“渡邊太太”的能量    
2010年09月05日 21:15   
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導讀：由於日 本股市的長期停滯和日元的堅挺，過去二十年間，許多日本主婦都加入了匯市投資的行列，這些人被戲稱為“渡邊太太”。 MarketWatch主編卡拉維(David Callaway)撰文指出，由於美國股市近十年的停滯和全球股市的表現欠佳，已經有愈來愈多的其他國家的人們加入了渡邊太太的行列。這些散戶投資者現在 已經成為了全球外匯市場上一股不可小看的力量。

以下就是卡拉維的評論文章全文：

在長達二十年的時間當中，日本股 市表現一直乏善可陳，而日元匯率則一直高高在上，而在這一背景之下，“渡邊太太”這個字眼開始愈來愈多地為投資行業所熟悉。“渡邊太太”是一個虛構的家庭 主婦角色，代表的是成千上萬日本散戶投資者，他們以家庭主婦為主體，尋找着以貨幣投資代替股票的機會。

現在，渡邊太太的腳步已經走遍全球，而且在這一過程當中，他們也創造出了一個全新的，可以讓散戶投資者勾勒全球化投資藍圖的市場。這一市場相信還將繼續向著不同的資産門類滲透，問題在於，和其他任何的市場一樣，這個市場也是充滿風險的。

上周，國際結算銀行發布報告稱，全球外匯交易的日成交量已經從三年前的3萬3000億美元攀升到了4萬億美元，而十到十二年之前，這一數字還只有1萬億 美元。相比之下，連美國股市也相形見絀，根據《華爾街日報》提供的數據，後者四月的日成交量只有區區1340億美元，而全球最重要的債券市場美國國債市 場，四月的日成交量也不過4560億美元。

外匯市場的高度活躍在相當程度上應該歸功於散戶投資者，由於股票市場的欠佳表現，也由於若 幹ETF提供了這樣的機會，他們在過去幾年中蜂擁進入外匯交易領域。比如在美國，股市在過去十年本質上說來是毫無進展，而且同期之內，房地産價格也遭受重 大打擊，因此投資者轉向其他地方尋找機會也就不難理解了。

不過，外匯市場同樣有重量級玩家的存在，那些對沖基金和全球化的大銀行早已習慣了在全球各處外匯市場上不斷地進行短期交易。這樣的一個所在，對於散戶，對於家庭主婦們而言無疑是一個巨大的挑戰。

無論在哪一個具體的市場上，外匯交易都可能迅速呈現出不利於投資者的態勢，而且理由常常是當時根本看不明白的。由於貨幣投機交易常常會以特定的國家和地區為目標，几乎任何事情都可能會影響到價格變化。

日元在今年夏季的強勢在很大程度上應該歸因於美元的疲軟，以及全球其他地方的混亂經濟局面。歐元在今年春季的重挫，則先是因為對沖基金相信歐元區作為一 個整體難以為繼，後是因為美元的強勢。大約每五六年，我們就會看到一場貨幣危機，它發源於世界的某地，最終將整個世界的金融系統攪得天翻地覆。在這方面， 最有名的交易之一是索羅斯(George Soros)的手筆，他1992年做空英鎊的交易賺到了足足10億美元以上。

就事論事地 說，要和全球各處的事件和市場都保持聯繫，確實沒有比貨幣投資更好的手段了。在這個市場上，交易是追隨着秒針進行，顯然比股票市場一天一結算要來得迅速得 多。除非全球股市能夠擺脫近十年的困窘，除非債券市場能夠消除眼前危險的泡沫，這種大小玩家都鐘意外匯市場的情況就不可能改變。無論是美元、歐元、日元、 瑞士法郎、英鎊、澳元還是加元，在它們的波動中，我們都可以看到渡邊太太們的身影。當他們憤怒時，各國央行的銀行家們也要不寒而慄。(子衿)